Что такое ставка дисконтирования простыми словами

Обилие иностранных слов в информационном потоке сегодня просто зашкаливает. Даже в обычном вечернем выпуске новостей по телевидению мы слышим «фьючерс», «биржевой индекс Доу-Джонса» или даже «консолидированная стоимость». А уж слово «капитализация» можно услышать даже в развлекательных ток-шоу. Для большинства не только обычных граждан, но и некоторых бизнесменов эти слова — пустой звук. Цель нашей небольшой статьи, пояснить, что такое ставка дисконтирования простыми словами.

Многие люди, на самом деле, «вычисляли» эту ставку при планировании своих действий. Вот простой пример. Вы накопили (заработали или, не дай Бог, украли) 2000000 рублей. Квартира, машина у вас есть, заработок приличный и вы решили отложить эти деньги на «черный день». То есть инвестировать в будущее. Что вас беспокоит? Важно, чтобы деньги не пропали, а приросли.

Какие варианты действий для обычного человека? Положить под матрас, в банк (депозит), открыть свой бизнес, перевести в доллары и положить в… (смотри выше), купить что-нибудь такое, что будет дорожать в будущем (сделать инвестицию). Граждане России, как и бизнесмены, используют все эти варианты. Почему? Так как они рассчитывают, часто интуитивно, коэффициент дисконтирования одним и тем же методом, но результат получают разный. Итак, начнем.

Ставка дисконтирования и коэффициент дисконтирования

В экономической теории ставка дисконтирования — это, если не вдаваться в подробности и не лезть «в дебри», определение стоимости ваших сегодняшних денег в будущем. Для простоты будем «прогнозировать» только на год вперед (в конце перейдем на любой промежуток времени). Формула вроде бы простая. Ставка дисконтирования (СД) равна:

СД = 100/(100 П)

В этой формуле П это процент дисконтирования. Эта величина (СД) всегда меньше единицы. Ну и что? Вот тут начинается самое интересное. Примитивный подход говорит, что чем больше процент (П), тем выгоднее вложение. Но нужно учитывать и риски.

Процесс дисконтирования представляет собой (очень грубо) сравнение способов вложения денег. Вряд ли специалисты в области инвестирования нуждаются в статье, подобной этой. А для большинства людей, не обремененных высшим экономическим образованием, мы рассмотрим дисконтирование на простых, жизненных примерах.

Как это работает?

Вернемся к нашим накопленным 2 миллионам рублей. Начнем с самого простого. Почему не стоит хранить деньги «под матрасом»? Да очень просто! При инфляции 12% в год у вас через год останется из 2 миллионов рублей меньше 1,8 миллионов:

2000000*100/(100 12)=1785714 рублей

Что будет, если деньги положить в банк под 12% годовых? Интуитивно кажется, что вы не потеряете ничего, но и не приобретете. Правильно. Математически это доказать просто. Положив в банк 2 миллиона рублей на депозит, вы получите через год 2240000 рублей, а, с учетом инфляции (12%), это будет эквивалентно:

2240000*100/(100 12)=2000000 рублей

Мы сохранили деньги! А если ставка по депозиту будет больше 12%, то мы приумножим свой капитал. Но! Размер инфляции это прогноз. Если правительство говорит, что будет 12%, а вы не верите и считаете, что 30%, то думаете, что «под матрасом» выгоднее, чем в банке. Это оценка рисков.

Что мы сделали? Мы «прикинули» хитрую экономическую величину NPV (Net Present Value) с учетом инфляции:

NPV = 2000000*(100 12)/100 – 2240000*100/(100 12)=0

Первое (положительное) это оценка прироста средств по депозиту, а второе (отрицательное) это риски (в данном случае инфляции). Если инфляция будет 30%, то:

NPV =2000000*(100 12)/100 – 2240000*100/(100 30)=-276923 руб.

Вы потеряли деньги! Но все равно меньше, чем при хранении «под матрасом»:

NPV =2000000*(100 0)/100 – 2000000*100/(100 30)=-461538 руб.

Итак, вроде все ясно. Не тут-то было! Что будет, если банк лопнет? Гарантированная сумма возврата по вкладам в России в 2017 году 1400000 рублей. То есть потеря 600000 рублей. Матрас уже выгоднее. Это фактор риска доверия. Оценка рисков это отдельный вопрос, который мы не будем затрагивать в этой статье.

Как еще иногда действуют наши граждане в этом случае, если они имеют деньги, но не доверяют банкам. Они покупают квартиру и сдают ее внаем. Логика простая «квартиры дорожают», а «аренда приносит стабильный доход». Но, если квартира дорожает в год на 3%, инфляция 12%, то чтобы получить NPV=0, вам нужно сдавать квартиру таким образом, чтобы получать доход от аренды 15000 рублей в месяц. Почему?

Ваши деньги, вложенные в квартиру, через год будут стоить:

2000000*(100 3)/100 = 2060000 рублей

Но инфляция съест часть денег. Значит, чтобы достигнуть NPV=0, вам нужно получить от аренды:

2060000*100/(100 12) – 2060000 = 1839286 рублей

Дисконтирование при покупке квартиры

Второй очень жизненный пример. Вы хотите купить квартиру или автомобиль. Брать кредит или «копить»? Этим вопросом задаются многие. Попробуем решить эту задачу.

Итак, у вас есть 500000 рублей, а вы хотите купить квартиру за 1500000 рублей. Копить или брать кредит? Простейший случай. Вы открываете депозит (10% годовых) и ожидаете, когда они вырастут до 1.5 миллиона. Сколько ждать? Формула простая:

1500000 = 500000*[(100 10)/100]^N

В этой формуле N – число лет ожидания. Простая арифметика дает около 11.5 лет. Но квартиры дорожают. Даже при удорожании 3% в год через 11 лет квартира будет стоить:

Цена квартиры = 1500000**[(100 3)/100]¹¹=2076351 рубля

Значит, через 11.5 лет вы ее не купите. Можно рассматривать и более сложные случаи, когда вы докладываете каждый год к депозиту, например, 100000 рублей. Математика не очень сложная, но в интернете вы легко найдете таблицы для соответствующих расчетов.

Исходя из этих расчетов, вы можете рассчитать, что лучше – брать кредит или собирать деньги на покупку.

Заключение

Капиталисты знают, что «деньги в будущем, дешевле, чем сегодня». Именно поэтому они не держат их «под матрасом», а инвестируют в различные проекты. Метод дисконтирования денежных потоков — это способ привлечения свободных средств в бизнес-проект. Если вы освоите эту методику, то вам будет проще составить бизнес-план привлекательный для инвестора.

Собственно дисконтирование — это процесс определения того потеряет ли инвестор часть своих денег (даже при удачной реализации проекта) или приумножит их. Инвесторы стремятся к экспоненциальному росту своих сбережений и ваш проект должен это обеспечить.